能言汇说/美元偏软　人民币上望7.12

　　图：离岸人民币走势

　　美国8月份制造业采购经理指数（PMI）由7月的言汇元偏49.8升至53.3，扩张速度创下2022年5月以来最快，说美上望亦远高于市场预期的软人热点追踪49.7，期内服务业PMI从7月的民币55.7回落至55.4，胜预期的言汇元偏54.2。

　　联储9月料减息

　　美国联储局主席鲍威尔8月底于杰克逊霍尔央行年会上的说美上望演讲，为今个月美联储议息会议减息打开大门，软人投资者提高对利率宽松的民币押注，消息令美汇走弱，言汇元偏热点追踪周五盘中低见97.62，说美上望创下近一个月来的软人低位，执笔之时暂时在98.2水平上落整固。民币

　　早前A股及港股迎来新高，言汇元偏离岸人民币亦因此受惠而短线拉升。说美上望国家统计局公布，软人7月内地全国居民消费价格（CPI）按年持平。经济增长方面，内地第二季国内生产总值（GDP）按年增长5.2%，高于市场预期。内地7月出口及进口升幅均扩大，表现均好过市场预期，以美元计价的整体出口按年录7.2%升幅，是今年4月份以来最佳。7月整体贸易顺差报982.4亿美元。

　　美国财政部长贝森特（Scott Bessent）表示，美方贸易官员将于未来两至三个月内再次与中方官员会面商讨贸易及两国经济形势。若中美两国贸易关系持续缓和，消息或利好离岸人民币的后市。

　　美联储主席鲍威尔意外转鸽言论令美汇指数短线回落，多只非美货币早前迎来新一轮反弹。美元兑离岸人民币自年初以来形成显著的下降通道轨，随着中美贸易谈判持续，及市场憧憬美国踏入减息周期，我们认为离岸人民币可以留意买入机会，现时可小注买入，初步目标价约7.12水平。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）

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